光伏板块又异动！多重利好政策共振下板块即将迎来长牛？

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来源：证券之星

6月7日，策共光伏板块活跃，光伏、板块板块等涨停。又异迎长

消息面上，动多根据美国商务部6月6日最新声明，重利振下白宫将宣布两年内不对产品进口征收任何新关税，好政且美国总统拜登将在本周内用行政命令帮助弥补光伏组件供应缺口，策共给东南亚四国（泰国、光伏马来西亚、柬埔寨、越南）光伏电池组件进口关税提供24个月的豁免期。

这则消息无疑是该高景气板块的助推器，然而有关关税豁免的消息自上个月开始便不绝于耳，为何光伏成为免关税受益行业中表现最佳的板块？本文将进一步解析。

全球光伏市场需求旺盛，中国制造优势凸显

全球光伏市场需求解析：

欧美市场：持续推进清洁能源转型，中长期需求无忧：欧洲能源独立目标明确，推动能源转型加速，官方设定到2030年年均新增光伏发电45-50 GW的目标可能更为激进；随着2035年无碳发电目标的指引，美国清洁能源重新回到了发展的快车道，预计未来10年年均新增光伏发电能力将达到60 GW。

亚太及其它市场：传统市场需求强劲，南美中东市场潜力初露端倪：传统市场如澳大利亚，日本等，在碳中和目标指引下，未来年均新增装机有望保持稳定。印度的市场政策规划比较乐观，目标是到2030年累计装机300亿瓦，年均装机规模为25-30 GW。中东地区得天独厚的地理条件，如光照充足，沙漠地区土地价格低廉，开发光伏发电潜力巨大；南美地区的光伏价格优势凸显，新兴市场如巴西等迅速崛起。

全球市场：2022年新增装机容量或超过230 GW，2021-2025年 CAGR有望接近30%：长期来看，光伏行业降本潜力保障长期市场空间广阔；短期内，我们预计全球光伏新增装机在2022年将达到234 GW，同比增长40%以上，预计到2021-2025年全球平均新增装机将达到295 GW，复合增速有望接近30%。

贸易摩擦加剧，国内企业具备全球竞争优势：中国光伏产品供应全球，到2020年，我国硅料、硅片、电池片、组件等环节的出货量占全球70%以上，一线组件企业在海外主要市场已形成较好品牌认可度与渠道优势；逆变器在全球范围内迅速实现国产化替代，出货量也已超过60%，因此全球光伏需求将受益于组件和逆变器。美国除了对中国光伏产业加征关税外，近期又启动反规避调查，调查我国企业在东南亚的光伏产能；印度自2022年第二季度起对全球组件、电池片产品征收基础关税。面对贸易壁垒，中国光伏企业积极应对，龙头企业进一步补齐海外供应链，确保全球出货能力，并借助新技术领先优势巩固全球市场竞争力。

券商认为光伏板块三大主线值得关注

根据产业链拆分可以发现：

硅料价格仍有上涨趋势，重视电池技术变局。硅料：根据硅业分会6月1日公布的数据，国内多晶硅价格在短暂的止涨之后，重新回到上行通道，反映出高景气的需求。复投料、致密料和菜花料平均涨幅约为2%，均价分别为266.3元/kg、264.1元/kg、261.5元/kg，随着新产能逐步放量，预计2022年Q4硅料价格有望进入下行通道。

硅片：1）硅片价格止跌，且考虑到硅片和电池片的上涨，主要是因为6月前后大量单晶硅片产能点火，供应增加。2）按照中环公布的价格， N型硅片的溢价超过5分．3）内层砂和高纯石英砂仍是制约因素，龙头有望通过供应链控制能力提高市场份额；4）四川地震对硅片供给端的影响可控，相关厂商均于1日内停产，鉴于下游需求旺盛，预计硅片价格将维持稳定；

电池片：目前电池领域技术迭代加速，主流厂商晶科，晶澳，天合，通威等厂商加速布局 TOPCon技术与产能，从组件招标情况看，目前 TOPCon电池在国内招标项目平均溢价超过0.1元/W；同时，头部厂商积极布局 IBC、 HJT，有望分别应用于分布式及大型地面电站；辅材：22年Q1看，金刚线、逆变器等环节盈利能力月度提升，有望延续到22Q2；胶膜，玻璃，接线盒等环节22Q1盈利能力承压，Q2有望大幅改善。

进入22年Q2，光伏行业排产仍呈现同环比增长，在需求高景气的前提下，光伏各环节深度受益。光伏电池片技术变革大幕正式揭开，在形成投产-规模化效应降本-持续扩产的良性循环过程中，享受技术红利的企业有望迎来市占率提升+享受技术溢价的双重优势。

民生证券建议关注三条主线：

主线一：在产能、品牌、渠道形成强壁垒性，持续受益光伏高景气+新技术变革+市占率提升的一体化组件企业、、、、等；海外市场高景气的逆变器企业、、、、等；

主线二：展望二、三、四季度，格局稳定，享受光伏高景气和行业变化趋势的金刚线和热场环节（机械覆盖）、、等；和在二季度开始有显著边际变化的辅材企业、、、、等。

主线三：电池技术变革大幕揭开，相关产商有望享受技术溢价，推荐隆基绿能、晶澳科技、晶科能源；关注、、等。同时，产业链其他环节的配套也至关重要，推荐、金博股份、高测股份等；关注光伏银浆银包铜产业链。其他：关注低估值硅料环节、、协鑫科技；关注分布式光伏和BIPV产业链。

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