民营房企首单全额担保债券落地，龙湖将发行15亿中票

为支持民营房企的民营合理融资需求，由中债信用增进投资股份有限公司（以下简称“中债信用公司“）全额担保的房企首单民营房企债券落地。

8月23日晚间，首单龙湖集团发布公告称，全额将于8月25日发行2022年度第一期中期票据。担保

公告显示，债券中票本次中票发行规模不超过15亿元人民币，落地龙湖发行期限为3年，行亿票面利率询价区间为3.00%-4.30%，民营募集资金用于项目建设、房企购回或偿还境外美元债等。首单

龙湖集团表示，全额该票据由中债信用公司提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保。担保

“全额无条件不可撤销连带责任担保”，债券中票即当被担保对象发生违约后，落地龙湖担保方要全额、无条件、不可撤销地履行被担保人应尽的全部义务，可以视为是对债权人权益保障力度最强的担保措施。而国企中债信用作为担保，能够有效提高债券信用水平，帮助民营房企顺利发债融资。

公开资料显示，中债信用公司成立于2009年，由北京国有资本、中石油、中石化、中银投资等6家公司各持股16.5%，是国内第一家专业债券信用增进机构，主要业务包括信用增进业务、投资业务以及信用风险缓释工具等三大类。

龙湖此次发行15亿中票，不仅是补充流动性，反击此前机构唱空、市场谣言的系列动作之一，也是中债信用增进公司按照市场化、法治化原则通过直接担保方式，在市场层面增信的首单民营房企债券，也意味着民营房企信用债渠道继续拓宽。

早在8月19日时，市场便有消息称，交易商协会召集多家民营房企进行座谈，会议探讨通过中债信用增进投资公司增信支持的方式支持民营房企发债融资。龙湖集团、、碧桂园、旭辉控股、、远洋集团等6家房企正在被监管部门纳入中债信用担保的中期票据发行试点。

界面新闻当时从龙湖等多家房企相关人士处获悉，监管计划确实给予上述房企积极支持，且正在沟通。

另有知情人士称，几家示范房企主要为民营房企中情况较好的企业，除上述6家外，美的置业和也被纳入首批试点名单中。

“这种支持是为了增加投资者信心、降低债券风险、加快房企融资的重要举措，尤其是针对民营房企进行的，也体现了非常清晰的导向。针对此类优质房企落实新的政策，也说明相关部门关注其发展，也希望示范房企真正在债券融资方面顺畅，是稳定房地产的一项重要工作。”易居研究院智库中心研究总监严跃进对界面新闻表示。

这一举措也是在5月监管层提出，通过创设信用保护工具为民营企业债券融资提供增信支持的再升级。

今年5月份，监管层将龙湖集团、碧桂园和美的置业作为示范性发债试点房企，并由中国证券金融股份有限公司为这些房企发债提供信用保护工具。随后，示范房企新增旭辉、新城控股两家。这5家房企均于5、6月陆续落地相关信用债发行。

据中指研究院日前统计，自5月起，包括信用违约掉期（私募CDS）或信用风险缓释凭证（CRMW）在内的信用保护工具，带动了龙湖、碧桂园、美的置业、新城、旭辉等头部民企先后成功发行多笔信用债，实现融资39亿元。

同时，房地产行业的信用债发行在稳步回升，二季度以来发行平稳，月均发行额超过460亿。5月起发行额环比连续为正，同比增速虽仍为负，但也降至个位数。同时发行种类也更为多样，并购债、绿债、住房租赁债等专项债均受到鼓励。

有业内人士对界面新闻表示，民营房企发债的难点为投资人信心不足，如今能够获得机构支持增信的大多属于经营状况良好、且今年以来能够顺利发债的房企，而该名单较5月增加3家，也意味着“示范”作用的发挥空间增大，希望能影响到更多房企。

中指研究院企业事业部研究负责人刘水也认为，本次流动性支持涉及的民营房企同样以碧桂园、旭辉、龙湖等优质企业为主，中小型房企仍未惠及，而后者对补充流动性的需求相对更高。对于当前风险可控、相对稳健的中小型民企，也可考虑对其适度放宽限制，借此机会获得相应融资支持。

在信用债相对宽松的当下，或有更多房企抓住窗口期发行债券来补充流动性，进而提振市场信心。

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