盛松成：头部民营房企风险仍然在继续，二季度大量美元债到期成风险点

2022清华五道口首席经济学家论坛今日在线举行。盛松中欧国际工商学院经济学与金融学兼职教授、成头成风中国人民银行调查统计司原司长，部民 上海财经大学教授、营房元债博士生导师，企风清华大学五道口金融学院博士生导师盛松成出席并演讲。险仍续季险点

盛松成表示，然继疫情对我国经济的度大到期影响将主要体现在二季度，消费恢复可能较为缓慢，量美并且，盛松疫情阻碍了房地产业复苏态势。成头成风他认为，部民目前对我国经济影响最大的营房元债两个事件是俄乌冲突和疫情，后者是企风更为受到人们关注的。

盛松成表示，险仍续季险点今年前两个月，我国经济运行好于预期，但是新冠疫情的反复给经济带来了新的挑战，尤其是最近疫情的形势，严重影响了我国核心城市的运行。“不像上一次疫情主要在武汉，这一次疫情是在长三角、珠三角，尤其是长三角上海的影响，对外的影响也非常大”。

据盛松成预计，我国二季度经济增速在1.7-3.2%之间，“这个宽度比较大，但是其中可能性比较大的是在2.1%左右”。他分析称，如果二季度经济增速在2.1%左右，那么上半年GDP增速预计在3.5%左右。从全年角度看，如果三季度能达到5.5%，四季度达到6%，那么今年全年GDP还是有可能达到5%。

“实际上国家定的是5.5%左右，这个左可以5%、右可以6%，所以只要全年的GDP达到或接近5%，我觉得也是基本完成了全年的经济社会发展目标”，他说。

盛松成预计，受疫情影响比较小的地区的政策会提前发力、很快发力。受疫情影响大一点的地区可能还要缓一缓，要到5月下旬甚至到6月份，“但是不管怎么说，下半年我国的经济将明显好于上半年”。

谈及消费，盛松成并不乐观。

他以武汉为例，从2021年武汉疫情以后经济复苏情况看，工业生产和投资在复工复产之后实现典型的反弹。但是消费的复苏很慢，大概持续一年才恢复到疫情前的水平。

为什么？他解释说，消费的恢复缓慢与消费意愿减弱有关。“当年武汉疫情发生的时候，人们普遍认为是短期的，很快会过去，但是现在随着疫情的持续，不少市场主体面临深层考验导致消费潜力下降，而失去的下降尤其是服务消费往往是很难弥补的”。

他以自己的经历举例，“我在上海是很有体会的，我被封了两个月，头发三个月没有理了，如果解封以后，我不可能一个月理三次，所以这些失去的消费就永远失去了。不止这些，包括餐饮、旅游、宾馆等等各方面的服务性消费是很难弥补的”。

据一季度央行的调查显示，倾向于更多储蓄的居民比上个季度增加了2.9个百分点，而倾向于更多投资的居民比上个季度减少了1.9个百分点。

盛松成分析称，这里有被动储蓄——由于需要居家，减少消费，成为被动储蓄，还有一部分是主动储蓄，由于疫情的影响，部分人们收入在减少。

“很多普通收入是在下降的。我举个最简单的例子，我有个多年前的博士生现在也失业了，他是相当不错的，失业以后没有收入，还要养孩子，我就转了一笔钱给他，大家想想，这么一个大男人，他愿意接受老师转给他的钱，意味着什么？不到万不得已他是不会接受的”。

谈及房地产市场，盛松成称，疫情阻碍了房地产的综合态势。“疫情对房地产的最大冲击在于复苏态势可能因此而受阻，降低了房地产开发增速，严重冲击了房地产销售”。

此外，房地产的行业预期也进一步恶化。“4月份人民贷款仅增加了6454亿元，同比少增了823亿元，其中租房贷款减少了605亿元，同比少增4022亿元，这就说明了居民的消费，也说明了购房的减少”。

盛松成表示，当前房地产业的风险突出表现在债务危机和疫情风险相叠加，头部民营企业的风险仍然在继续，其中二季度大量房企美元债到期成为又一个风险点。

最后，盛松成提出了三点建议：

第一，房地产调控可以继续放松，比如适当延长去杠杆周期，继续适当放松需求端限制，但是重点城市的放松仍然需要谨慎，要优化预售资金监管。第一、在确保资金用途合理前提下，可以适当降低预售资金的冻结比例，“现在地方政府为了保证自己的房地产不要出问题，就把预售资金冻结起来，甚至有的冻结100%，如果这样的情况下房地产企业资金将很难周转”。第二，一定行政区域内，资金可以跨项目调剂。

第二，把基建作为稳增长的重要抓手，可以在比较短的时间内推动经济企稳、改善市场预期。“应该加快落实国务院参会以推进，要求加快推进十四五规划规定的102项重大工程项目和专项规划项目”。

第三，积极的财政政策要更加积极参与，稳健的货币政策予以稳步提升，促进私营经济恢复发展，并积极配合财政政策的落实。

“不惜代价也要把经济搞上去”，他强调。

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